Prevenire il monopolio – Lotta contro l'accordo Capri di Tapestry. Articolo di Eleonora de Gray, caporedattrice di RUNWAY RIVISTA.

La recente acquisizione di Capri Holdings da parte di Tapestry, Inc., un evento importante nel settore della moda, ha dovuto affrontare una sfida legale da parte della Commissione federale per il commercio degli Stati Uniti (FTC), sollevando preoccupazioni circa la sua legittimità. Ad agosto 2023, Tapestry, nota per possedere marchi come Coach, Kate Spade e Stuart Weitzman, ha annunciato i piani per l'acquisto di Capri Holdings, la società madre di Michael Kors, Versace e Jimmy Choo, in una transazione valutata 8.5 miliardi di dollari. Questa mossa mirava a creare una potenza mondiale del lusso consolidando questi importanti marchi di moda sotto lo stesso tetto.

Tuttavia, la FTC ha presentato un reclamo formale ad aprile 2024 contro questa transazione, sostenendo che potrebbe danneggiare la concorrenza, in particolare nel mercato delle borse di "lusso accessibile", che include marchi popolari come Coach, Kate Spade e Michael Kors. La Commissione teme che, unendosi, Tapestry e Capri potrebbero acquisire troppo controllo sul mercato, il che potrebbe portare a prezzi più alti, meno scelte e una riduzione dell'innovazione per i consumatori.

Il termine "lusso accessibile" si riferisce a prodotti di alta qualità che hanno un prezzo più accessibile rispetto ai tradizionali articoli di lusso, come quelli di marchi come Louis Vuitton o Chanel. Questa categoria è importante perché attrae i consumatori della classe media e operaia che cercano il lusso ma a prezzi più accessibili. I marchi Tapestry e Capri dominano questo spazio, competendo ferocemente tra loro. Ad esempio, Coach, Kate Spade e Michael Kors sono attori chiave nel segmento delle borse di questo mercato.

La FTC ritiene che la fusione ridurrebbe la concorrenza tra questi marchi, che storicamente ha guidato l'innovazione, i prezzi competitivi e i vantaggi per i consumatori. In particolare, la FTC sostiene che senza questa concorrenza, la società combinata potrebbe ridurre gli sconti, aumentare i prezzi e offrire meno scelte. La preoccupazione si estende oltre i prezzi, poiché la fusione potrebbe soffocare la creatività e ridurre la varietà di design e prodotti disponibili per i consumatori.

Uno dei punti chiave sollevati dalla FTC è che l'entità combinata deterrebbe una quota schiacciante del mercato delle borse di "lusso accessibile" negli Stati Uniti, potenzialmente superiore al 30%. Questo livello di controllo del mercato solleva segnali di allarme sulle violazioni antitrust. Per prevenire potenziali danni ai consumatori, la FTC ha presentato istanza di un ordine restrittivo temporaneo e di un'ingiunzione preliminare per impedire che la fusione venga finalizzata mentre si svolge il processo legale.

In risposta, Capri Holdings e Tapestry hanno difeso la fusione, sostenendo che l'industria della moda è altamente competitiva e dinamica. Sostengono che ci sono più di 150 marchi che offrono borse nella stessa fascia di prezzo, il che fornisce ampia concorrenza per impedire qualsiasi monopolio. Capri e Tapestry sottolineano che Michael Kors, in particolare, ha visto un calo delle vendite negli ultimi anni e la fusione aiuterebbe a rivitalizzare il marchio combinando le risorse ed espandendo la sua portata a livello globale, soprattutto in Europa e Asia. Sottolineano inoltre che altri sette enti normativi, tra cui la Commissione Europea, hanno esaminato la fusione e non hanno trovato significative issues.

Inoltre, il team legale di Capri sostiene che il caso della FTC si basa su un presupposto errato secondo cui questi marchi sono gli unici concorrenti l'uno dell'altro. Sostengono che il mercato delle borse è più ampio e include molti altri marchi, da quelli di fascia bassa a quelli di fascia alta, come Gucci, Guess e Zara, che competono tutti per gli stessi consumatori. La difesa sostiene che l'attenzione della FTC su una definizione di mercato ristretta gonfia l'impatto della fusione.

Il caso è ora in tribunale e una decisione determinerà se la fusione può procedere o se sono necessari ulteriori passaggi per garantire che non danneggi la concorrenza. L'esito avrà probabilmente un impatto significativo non solo su Tapestry e Capri, ma anche sul futuro panorama dell'industria globale della moda di lusso.

Questa battaglia legale evidenzia come il consolidamento di grandi marchi in qualsiasi settore possa sollevare preoccupazioni sulla concorrenza, sui prezzi e sulla scelta del consumatore. Per ora, il destino della fusione Tapestry-Capri è in bilico, con il verdetto finale destinato a plasmare il futuro del mercato del lusso accessibile.

Commissione federale del commercio degli Stati Uniti Denuncia

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Qualche pensiero…

La battaglia legale per l'acquisizione di Capri Holdings da parte di Tapestry evidenzia preoccupazioni più ampie nel settore del lusso, soprattutto se confrontate con le azioni di LVMH, il più grande gruppo del lusso al mondo. Nel corso degli anni, LVMH ha ampliato aggressivamente il suo portafoglio. A differenza del tentativo di acquisizione di Tapestry, questi accordi hanno incontrato una minima resistenza normativa. LVMH continua a dominare il mercato del lusso di fascia alta, spesso aumentando i prezzi e controllando segmenti di mercato chiave senza sfide significative da parte degli enti regolatori e senza considerare gli interessi dei consumatori.

La vasta scala di LVMH gli ha permesso di esercitare un'influenza significativa sui prezzi, sul posizionamento del marchio e sulle tendenze globali del lusso. Con una concorrenza minima al suo livello, il gruppo impone prezzi più alti, il che limita le scelte dei consumatori nel segmento del lusso. Nonostante ciò, le acquisizioni di LVMH raramente provocano lo stesso controllo normativo visto con concorrenti più piccoli come Tapestry, sollevando domande su come le leggi antitrust vengono applicate ai diversi livelli dell'industria del lusso.

Questa disparità sottolinea la necessità di una supervisione coerente delle acquisizioni nei settori della moda e del lusso, assicurando che nessun conglomerato, che si tratti di Tapestry o LVMH, possa dominare ingiustamente il mercato a spese dei consumatori. L'esito del caso Tapestry potrebbe creare un precedente per il modo in cui le future acquisizioni del lusso vengono esaminate, comprese le potenziali sfide al crescente predominio di LVMH.